ドナルド・トランプ氏によれば、米連邦準備制度理事会には「強力かつ強力で安定したリーダーシップ」が必要だという。大統領は「まさに彼が必要とする種類のリーダーシップを発揮してくれる」中央銀行を率いる人物を見つけたと宣言した。 「彼女は強くて、献身的で、賢いんです。」
これは、トランプ大統領が金曜日に新たな中央銀行議長候補として発表したケビン・ウェルシュ前FRB理事をどう表現したかではなく、約8年前にジェローム・パウエル現FRB議長を指名した際の挨拶の仕方だった。
トランプ大統領は2017年、11月の日差しがホワイトハウスのローズガーデンに輝く中、「上院で承認されれば、ジェイ氏はその多大な才能と経験を活かしてわが国の独立した中央銀行を率いることになるだろう」と語った。
トランプ氏はずっと前にパウエル氏を称賛するのをやめた。大統領によると、大幅利下げを求めるトランプ大統領の要求に屈することを拒否したことで、現在は「愚か」で「馬鹿」で「無能」になっているという。トランプ大統領は11月に「彼には何か問題がある」と主張した。 「正直に言うと、彼のお尻に火をつけてみたいです。」
FRB議長としての2期目の任期が5月に終了する予定のパウエル氏は、行政府の他の指導者に期待される忠誠心をトランプ氏に与えることを拒否している。大統領は不誠実とみなしたほとんどの役人を解任することができるが、FRBはこれまでのところ大統領の手の届かないところにあることが証明されている。裁判所とウォール街は中央銀行の長期的な独立を政治的干渉から守るために動いている。
トランプ氏はウォーシュ氏とのバランスが取れていると信じている。この発表後、世界市場はおおむね安定しており、マーク・カーニー元イングランド銀行とカナダ銀行総裁のような中央銀行界の有力者らはこの発表を歓迎しており、大統領は忠誠を証明するFRB議長を選んだと自信を持っている。
トランプ大統領は金曜日、ソーシャルメディアへの投稿で「私はケビン氏を長い間知っており、彼が偉大なFRB議長の一人、おそらく最高のFRB議長の一人として名を残すだろうということに何の疑いもない」と述べた。 「他のすべてを除けば、彼は『セントラル・キャスティング』であり、決してあなたを失望させることはありません。」
ウォーシュ氏は「タカ派」、つまり金融政策に対してより保守的なアプローチをとるという評判がある。 FRBのタカ派は一般にインフレに敏感で、失業率の上昇につながる可能性があるにもかかわらず、物価上昇を抑制する金利引き上げを奨励している。
ウェルシュ氏はFRB理事だった頃、労働市場が低迷しているにもかかわらずインフレ率の上昇に重点を置くことが多かった。しかし昨年、トランプ大統領がパウエル氏の後任に中央銀行の舵を誰が務めるべきかを公然と熟考していた際、ウェルシュ氏は利下げを求める大統領の要求と一致する主張を公に行った。
同氏は11月のウォール・ストリート・ジャーナルの論説でトランプ大統領の「成長促進政策」を賞賛し、（大統領と同様に）FRBが利上げで経済を阻害したと主張した。
一部の人々は、ウェルシュ氏がインフレに関してハト派姿勢を維持することに懐疑的であり、FRBが撤退しても金利は低水準に維持されるはずだと考えている。ルネッサンス・マクロ・リサーチの研究者らは金曜日、「今日の彼らの寛大さは利便性から来ている」と述べた。 「大統領は裏切られる危険にさらされている。」
ウォーシュ氏の指名は彼の職を保証するものではない。同氏には依然として米上院の承認が必要であり、現FRB議長と政権の対応に懸念を抱く議会の主要人物らの支援も必要だ。
トランプ大統領がウォーシュ氏を候補者として発表してから2週間後、司法省がパウエル氏に対する刑事捜査を開始したことが明らかになり、ホワイトハウスは広範な反発に直面した。共和党のトム・ティリス上院議員は金曜日、ヴェルシュ氏を候補者として支持しているものの、捜査が解決するまで彼女の承認を保留すると明言した。
そして、たとえウォーシュ氏が承認されたとしても、FRB議長に就任することは繊細な綱渡りのようなものだ。
米国中央銀行はその独立性の信頼性に依存しています。指導者たちが世界最大の経済の着実な指導よりも大統領のご機嫌を優先するようであれば、その信頼は損なわれる可能性がある。
FRBを政治から守るための保護機能が組み込まれています。議長が単独で金利を決定するわけではない。いかなる変更も、金利設定を行う連邦市場公開委員会（FOMC）の投票権を持つ12人のメンバーの合意が必要となる。
FOMCの投票権を持つ7人のメンバーはFRB理事であり、任期は14年である。そして、トランプ大統領はこれら知事の一人であるリサ・クック氏を追放しようとしているが、連邦最高裁判所は彼女を大統領の怒りから守るつもりのようだ。
パウエル議長の任期は5月に終了する予定だが、FRB理事としての任期は2028年までである。通常、ほとんどの議長は議長任期終了後に取締役会を辞任するが、パウエル氏はこれまでのところ、議長職に留まるかどうかについてコメントを避けている。
パウエル氏が続投するということは、任期終了に関する計り知れない不確実性を意味している。
FRBが再利下げを拒否した後の今週初めの記者会見で、パウエル氏はトランプ氏や司法省の捜査、あるいは後継者候補に関する質問に答えることを拒否した。同氏は集まった記者団に対し、「これについては何も申し上げることはない」と繰り返し語った。
しかし、同氏が熱心に詳しく説明したかったのは、FRBの独立性の重要性だった。選挙に影響を与えるためにそれが利用された場合、パウエル氏は次のように警告した。「この機関の信頼性を回復するのは困難になるだろう。
「私たちが全員にとって何が最善であるかという評価のみに基づいて意思決定を行っているという信頼を人々が失ってしまったら、それを維持するのは困難になるだろう」と同氏は語った。 「私たちはそれを失っていない。失うことになるとは信じていない。絶対に失わないことを願っている。」
