サンフランシスコに拠点を置く生命保険販売用ソフトウェアのプロバイダー、イートス・テクノロジーズが木曜日にナスダックに上場した。今年最初の大型ハイテクIPOの1つとして、インシュアテックプラットフォームは2026年の上場サイクルの前兆として注目されている。
同社とその売却株主は公募で約2億ドルを調達し、ティッカーシンボル「ライフ」の下で1050万株を1株19ドルで売却した。これは最近記憶に残るオプションの最高額の買収の1つである。名前がぴったりです。 Ethos は、消費者が健康診断なしで 10 分で保険をオンラインで購入できる 3 者間プラットフォームを運営しています。同社によると、1万人以上の独立系代理店が同社のソフトウェアを利用して保険契約を販売しており、リーガル＆ジェネラル・アメリカやジョン・ハンコックなどの航空会社は引受業務や管理サービスに同社のソフトウェアを利用しているという。 Ethos 自体は保険会社ではありません。販売手数料を得る認可を受けた代理店です。
同社の株価は上場初日の終値は16.85ドルで、公開価格の19ドルから11％下落したが、イートスの共同創設者ピーター・コリス氏とリンケ・ワン氏は、10年間続いた事業を公開市場規模にまで成長させたことで、まだ祝うべきことがたくさんある。
「私たちが立ち上げたとき、 [the business]コリス氏はTechCrunchに対し、「イートスと似た生命保険スタートアップが他にも8、9社あり、同様のシリーズA資金を調達していた」と語った。
たとえば、KKRやNorwest Venture Partnersなどの投資家から2億5000万ドル以上を調達したPolicyGeniusは、2023年にPEが支援するZinniaに買収された。一方、Andreessen Horowitzのような大手VCから2億ドル以上を確保したスタートアップのHealth IQは、同年に破産を申請した。
ベンチャーキャピタルで4億ドル以上を調達したイートスも、同様の運命に簡単に陥る可能性がある。その代わり、同社は、安価な資本と容易な資金調達の時代が2022年に終焉を迎える中、収益性の達成に注力し続けた。「現在の資金調達環境がどうなるか分からなかったので、収益性の確保に真剣に取り組んだ」とコリス氏は語った。
IPO文書によると、その財務規律により2023年半ばまでに同社は収益性の高い企業になったという。それ以来、Ethos は前年比 50% 以上の収益成長率も維持しています。 2025 年 9 月 30 日までの 9 か月間で、同社は約 2 億 7,800 万ドルの収益と 4,660 万ドル弱の純利益を生み出しました。
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それでも、同社は時価総額約11億ドルで公開企業としての初日を終えたが、これは2021年7月にソフトバンク・ビジョン・ファンド2が主導した最後の非公開ラウンドで獲得した27億ドルよりも大幅に低い評価額である。
イートスが株式を公開した理由を尋ねると、コリス氏は、潜在的なパートナーや顧客に「さらなる信頼と信用」をもたらすことが大きな理由だと答えた。同氏は、多くの大手保険会社は創業100年以上であるため、上場しているということは企業の持続力を示していると指摘した。
Ethosの最大の外部株主には、Sequoia、Accel、Googleのベンチャー部門GV、SoftBankなどの大手企業に加え、General CatalystやHeroic Venturesも含まれる。同社は、セコイアとアクセルがIPOで株式を売却しなかったことを明らかにした。
